時間：2025-08-25 來源：高工鋰電
8月18日，碳酸鋰期貨近月合約2509最高觸及90000元/噸。截至國內(nèi)期貨收盤，碳酸鋰2509合約收報89300元/噸，漲4.86%。
本輪上漲行情主要受到寧德時代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)消息推動。過去一周，市場看漲情緒持續(xù)發(fā)酵，碳酸鋰2509合約價格連漲，從81000元/噸到如今摸到9萬元/噸門檻。
分析認為，短期碳酸鋰價格仍將偏強運行。供應(yīng)端的擾動并未完全接觸，除已落地的減量，市場擔憂青海、江西的其余項目亦面臨減停產(chǎn)風險。需求端在三季度的主基調(diào)仍是淡季不淡，儲能需求驅(qū)動下、電芯及材料環(huán)節(jié)排產(chǎn)逐月增加。
這場由原材料引發(fā)的價格上漲正通過產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導(dǎo)。
疊加需求端儲能旺季到來，大容量儲能電芯對高密度磷酸鐵鋰材料的采購需求激增，磷酸鐵鋰材料預(yù)計維持增量。
數(shù)據(jù)顯示，8月11日-8月17日，動力型磷酸鐵鋰均價從33250元/噸上漲至35350元/噸，儲能型磷酸鐵鋰均價從30900元/噸漲至32900元/噸，單周漲幅分別達2100元/噸和2000元/噸，綜合漲幅約2540元/噸。
鋰鹽由于盤面上漲價格大幅上漲也拉動了三元成本上漲明顯。截至8月15日，根據(jù)成本測算， 5系三元正極材料成本約為123000元/噸，8系三元正極材料成本約為138000元/噸。
但由于下游需求疲軟，三元材料價格整體漲幅不大。
沉寂依舊的六氟磷酸鋰價格也迎來一波上漲的小高潮。8月15日，國產(chǎn)六氟磷酸鋰均價報約5.5萬元/噸，較7月底已上漲超10%。整體上看，盡管材料成本承壓走高，行業(yè)對后市保持謹慎看法，多維持剛需平穩(wěn)供銷。
盡管近期碳酸鋰期貨價格有力地振奮了行情，但原材料與中間材料價格同步上漲，尚難以扭轉(zhuǎn)材料企業(yè)的盈利能力。
短期內(nèi)，中游企業(yè)盈利承壓，特別是成本轉(zhuǎn)嫁能力弱、庫存低或未做套保的企業(yè)，其毛利率可能顯著下滑。
具備庫存優(yōu)勢或鎖定價格機制的企業(yè)能緩沖短期沖擊；而與資源方合作緊密、擁有議價能力的企業(yè)則相對穩(wěn)健。
德方納米近期透露，旗下馬里公司目前正在緊鑼密鼓地辦理采礦權(quán)。此次馬里公司辦理采礦權(quán)，若進展順利，有望進一步完善其在鋰礦資源方面的布局，降低原材料成本，增強自身在激烈市場競爭中的話語權(quán)。
富臨精工近年來通過收購恒信融鋰業(yè)股權(quán)，積極在上游鋰源方面拓展戰(zhàn)略合作，并加快原材料的研發(fā)和產(chǎn)線建設(shè)，布局建立多元化的碳酸鋰保供體系，以應(yīng)對市場波動與保障生產(chǎn)穩(wěn)定。
今年一季度，富臨精工交出了符合市場預(yù)期的成績單。25年Q1公司歸母凈利潤1.2億元，同比增長211.9%，毛利率達到10.1%。隨著下半年起，富臨精工自供磷酸二氫鋰及硫酸亞鐵，可實現(xiàn)成本下降，預(yù)計25年單噸凈利有望恢復(fù)至0.2萬元/噸。
從中長期來看，在本輪情緒驅(qū)動超漲后，碳酸鋰價格預(yù)計沖高回落。
8月8日，隨著停產(chǎn)消息在市場發(fā)酵，空頭凈持倉從前一日20萬手高位減少至83149手。隨后，市場進一步調(diào)整預(yù)期。8月13日，空頭在碳酸鋰持倉中重新回到高位，市場看空碳酸鋰價格走勢的力量變強。
市場對后市預(yù)期轉(zhuǎn)變，在于礦端的總體供給尚有余量，對碳酸鋰漲勢形成 “天花板”。
截至8月15日，26家樣本鋰礦貿(mào)易商鋰礦石現(xiàn)貨港口+倉庫庫存為27.8萬噸，環(huán)比上漲3.5萬噸，其中可售庫存11.7萬噸，環(huán)比上漲1.8萬噸。澳礦和南美鹽湖持續(xù)放量，非洲鋰礦也逐漸進入產(chǎn)能釋放，進口鋰礦供應(yīng)彈性仍在。
國內(nèi)鋰礦庫存也環(huán)比上漲，在8月初達到24.3萬噸。
寧德時代鋰礦停產(chǎn)后，碳酸鋰庫存也未出現(xiàn)大幅度波動處于“弱平衡”狀態(tài)，上周環(huán)比減少0.11%，整體庫存水平維持14.2萬噸高位。
但市場也擔憂，8月鋰礦到貨量預(yù)計環(huán)比下降，9月鋰礦庫存繼續(xù)下降。
8月14日，鋰輝石碳酸鋰產(chǎn)量歷史新高，鹽湖碳酸鋰開工率反彈，鋰云母提鋰產(chǎn)量下移，8月鋰礦產(chǎn)量整體小幅下修。
這將影響代工原料供應(yīng)，碳酸鋰周度產(chǎn)量難以持續(xù)增加。
上周，國內(nèi)鋰鹽工廠開工率周環(huán)比提高1.55%，碳酸鋰產(chǎn)量周環(huán)比增加2.27%?？傮w來看，市場預(yù)計8月碳酸鋰供需差為-222噸。
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