時(shí)間：2025-08-07 來(lái)源：高工鋰電
7月的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，呈現(xiàn)出一幅高度矛盾的圖景。一邊是碳酸鋰期貨價(jià)格一度沖上8萬(wàn)元人民幣/噸的關(guān)口，帶動(dòng)礦石價(jià)格反彈；另一邊，這股漲價(jià)潮卻在電池環(huán)節(jié)戛然而止，最終被疲軟的終端需求所阻斷。
一場(chǎng)預(yù)想中的供給出清，最終在現(xiàn)實(shí)中演變?yōu)樾枨髶u擺。在產(chǎn)業(yè)鏈上下游運(yùn)行的不匹配之下，利潤(rùn)擠壓和預(yù)期修正也逐漸開(kāi)啟。
價(jià)格是影響上游原材料生產(chǎn)、供給的最直接因素。7月份，碳酸鋰價(jià)格的上漲迅速緩解了冶煉廠的成本壓力，其效果體現(xiàn)為供給的進(jìn)一步增加。
數(shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)鋰鹽產(chǎn)量合計(jì)超7萬(wàn)噸，環(huán)比增速超7%。其中，以鋰輝石為原料、相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)更大的四川省產(chǎn)量大幅增加了超40%。
價(jià)格的刺激也清晰傳導(dǎo)至礦端：進(jìn)口鋰輝石精礦（5.5%-6%）CIF價(jià)格在7月上漲約18%。
碳酸鋰價(jià)格反彈，鋰礦定價(jià)“礦隨鋰走”，價(jià)格上漲催生供給增加的經(jīng)濟(jì)規(guī)律再次得到驗(yàn)證。
并且，這一供給增長(zhǎng)的預(yù)期是全球性的。澳大利亞最大的兩座鋰礦均提高了其2026財(cái)年的產(chǎn)量指引，而來(lái)自非洲等新興市場(chǎng)也正進(jìn)入產(chǎn)量爬升階段。
與此同時(shí)，原料端的成本上漲壓力卻未能順利傳導(dǎo)至鋰電產(chǎn)業(yè)鏈下游。
7月份，碳酸鋰漲價(jià)推動(dòng)磷酸鐵鋰正極材料的原料成本上移約2000元/噸。但與此同時(shí)，電芯價(jià)格自6月起出現(xiàn)走弱跡象。
成本與價(jià)格的倒掛的同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。一個(gè)值得注意的信號(hào)是，今年上半年，汽車、動(dòng)力電池行業(yè)的集中度不升反降。其中，前十大動(dòng)力電池企業(yè)的裝車占比相較去年同期減少了2.5個(gè)百分點(diǎn)。
這表明，行業(yè)預(yù)期的“優(yōu)勝劣汰”式整合遲遲未能發(fā)生，企業(yè)間為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而展開(kāi)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)一直延續(xù)，也進(jìn)一步考驗(yàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力。
真正的寒意來(lái)自終端市場(chǎng)。新能源汽車的銷售正從“增速放緩”滑向“規(guī)模減少”的區(qū)間。
數(shù)據(jù)顯示，7月前20天，全國(guó)乘用車新能源市場(chǎng)零售量環(huán)比下降了12%。行行業(yè)主要企業(yè)的表現(xiàn)更具警示意義：
6月市場(chǎng)消息傳出比亞迪等開(kāi)始縮減產(chǎn)量，其7月銷量則出現(xiàn)了約10%的環(huán)比下降；曾憑借增程技術(shù)路線高歌猛進(jìn)的理想汽車，7月交付量出現(xiàn)同、環(huán)比雙降，其中同比降幅接近40%。
需求的疲軟是多重因素疊加的結(jié)果。首先，作為需求關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力的“以舊換新”補(bǔ)貼政策，在下半年轉(zhuǎn)向“有序推進(jìn)”，以避免資金提前耗盡。這實(shí)際上限制了月度刺激的強(qiáng)度，7月甚至出現(xiàn)了事實(shí)上的補(bǔ)貼“空窗期”。
其次，從8月開(kāi)始，市場(chǎng)將面臨去年同期高銷量基數(shù)的壓力，同比增速將承受更大考驗(yàn)。此外，前期火熱的海外儲(chǔ)能市場(chǎng)也隨著搶裝結(jié)束、開(kāi)始降溫。
當(dāng)下來(lái)自終端的結(jié)構(gòu)性困境，迫使新能源行業(yè)開(kāi)始嚴(yán)肅思考如何滲透“余下的50%”市場(chǎng)。答案似乎正指向一個(gè)方向：向上突破，尤其是占領(lǐng)30萬(wàn)元以上的高端純電市場(chǎng)。
這是一個(gè)正在被驗(yàn)證的戰(zhàn)場(chǎng)。蔚來(lái)ES6在該價(jià)格帶月銷穩(wěn)定超過(guò)4000臺(tái)、小米YU7 Max版本月銷超過(guò)2000臺(tái)，均已證明其市場(chǎng)潛力，而后續(xù)將發(fā)布的特斯拉六座版Model Y和問(wèn)界M8純電版，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步激活這一賽道。
但挑戰(zhàn)在于，高端市場(chǎng)的游戲規(guī)則完全不同。有用戶研究顯示，在20萬(wàn)元以下的市場(chǎng)，“電池特性”（如續(xù)航）是消費(fèi)者最認(rèn)可的優(yōu)勢(shì)之一；但在30萬(wàn)元以上的價(jià)格帶，“安全”的重要性躍居第一，而電池特性的排名則在10位以后。
這意味著，單純提升續(xù)航里程已不足以獲取高端用戶。如何提升高能量密度三元電池的安全性，成為亟待解決的核心課題。
這也解釋了為何寶馬等企業(yè)堅(jiān)定地推動(dòng)兼具更高比能、更高安全的大圓柱電池在2026年的落地。半固態(tài)電池也被寄予厚望，多家車企、電池企業(yè)同樣鎖定2026放量。
這場(chǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的背后，是巨大的商業(yè)前景。目前新能源乘用車單車平均帶電量不足45kwh，而以理想i8為例，一輛30萬(wàn)以上高端車型的帶電量可達(dá)近100kWh。一旦高端市場(chǎng)被有效激活，對(duì)電池供應(yīng)商的出貨量將是成倍的提振。
復(fù)雜格局下，市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)的判斷已出現(xiàn)顯著分歧。據(jù)了解，頭部電池廠對(duì)下半年的排產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)剪刀差，預(yù)示著8月及下半年的市場(chǎng)將充滿動(dòng)蕩與不確定性。
上游的增產(chǎn)慣性與下游的需求現(xiàn)實(shí)，或在下半年迎面相撞。
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